O Copom (Comitê de Política Monetária) sinalizou que a taxa básica, a Selic, ficará em 15% ao ano por período bastante prolongado. O colegiado manteve o juro-base nesta 4ª feira (5.nov.2025). Essa foi a 3ª reunião seguida que não há alteração no patamar.
“O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta”, disse o comunicado do Copom. Eis a íntegra (PDF – 95 kB).
O juro-base está em 15% ao ano desde junho deste ano. O colegiado disse que seguirá vigilante e que os passos futuros da política monetária “poderão ser ajustados”. E completou: “[O Copom] Não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”.
O Banco Central citou os riscos para alta da inflação:
O BC elencou também os motivos para uma eventual queda da inflação:
O comunicado disse ainda que o ambiente externo se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais.
“Tal cenário exige particular cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por tensão geopolítica”, declarou. “O Comitê segue acompanhando os anúncios referentes à imposição de tarifas comerciais pelos EUA ao Brasil, e como os desenvolvimentos da política fiscal doméstica impactam a política monetária e os ativos financeiros, reforçando a postura de cautela em cenário de maior incerteza”, completou.
O colegiado é formado pelo presidente do BC (Banco Central), Gabriel Galípolo, e os 8 diretores da autoridade monetária. O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) indicou 7 das 9 cadeiras que ocupam o comitê. Nenhum dos nomeados pelo governo atual votou para cortar a Selic em 2025.
O objetivo do Copom é levar a inflação para o centro da meta, que é de 3%. O IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) divulgou que a taxa anualizada do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) foi de 5,17% em setembro.
O percentual está 2,17 pontos percentuais acima do objetivo inflacionário do Banco Central. A margem de tolerância da meta é de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo, o que dá uma possibilidade de a inflação ficar até 4,5% sem descumprir a meta.
Os analistas do mercado financeiro ouvidos pelo Banco Central indicam que a inflação terminará 2025 aos 4,55%, o que é 0,05 ponto percentual acima do teto da meta. Em setembro, a taxa anualizada do IPCA completou 12 meses fora do intervalo permitido.
Em julho, o Banco Central anunciou que a inflação voltaria a ficar abaixo de 4,5% no 1º trimestre de 2026. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse acreditar que a taxa ficará dentro do patamar permitido já em dezembro deste ano.
O CMN (Conselho Monetário Nacional) decidiu manter a meta de inflação em 3% em 2024. Esse objetivo inflacionário será contínuo até que haja uma nova votação, mas é necessário um prazo de 36 meses de antecedência o patamar entrar em vigor.
O CMN é o órgão que decide qual é a meta de inflação. Ele é composto por:
