A cotação do bitcoin caiu mais de US$ 34.600 de outubro para novembro e o ativo passou a registrar queda no acumulado de 2025. A criptomoeda atingiu o recorde nominal histórico de US$ 126.186 em 6 de outubro, mas passou por forte desvalorização até atingir US$ 91.632 nesta 2ª feira (17.nov.2025).
O bitcoin iniciou o ano a US$ 93.557. O futuro da criptomoeda é incerto. O recuo é impulsionado por um sentimento de aversão ao risco, com menor exposição a criptomoedas. Investidores realizam lucros com os ganhos acumulados ao longo de anos.
Reportagem da Bloomberg disse que houve uma liquidação de cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas depois do pico de outubro. O movimento provocou uma onda de vendas e uma menor exposição dos investidores aos criptoativos.
Essa tendência também foi confirmada em ETFs (Exchange Traded Fund), um tipo de fundo de investimento que replica o desempenho de determinados ativos, incluindo o bitcoin. The Wall Street Journal, por sua vez, disse que investidores de longo prazo –conhecidos como holders– venderam quantidades expressivas da criptomoeda para obter lucros.
O jornal norte-americano também correlaciona a desvalorização dos criptoativos com o desempenho das ações das empresas de tecnologia.
Há também dúvidas sobre o ritmo de corte de juros nos Estados Unidos, o que impacta a cotação do bitcoin. Os juros mais altos tornam investimentos conservadores mais atrativos. Há agentes financeiros que esperam um “bear market”, termo do mercado financeiro que sinaliza uma queda prolongada e em nível relevante.
Paulo Cunha, CEO da iHUB Investimentos, disse que o bitcoin e outras criptomoedas foram os investimentos que mais renderam nos últimos anos, o que mostra a volatilidade do mercado.
Ele afirmou que os criptoativos criaram uma “correlação muito forte” com o desempenho das empresas do setor de tecnologia na Bolsa norte-americana.
“O bitcoin surfa nessa questão nesta mudança tecnológica de que a gente vai ter novas formas de atuar e um ganho de produtividade”, disse. “Hoje tem empresas de tecnologia dos EUA que têm caixas em bitcoin”, completou.
Para o especialista, a depreciação do criptoativo está relacionada ao temor de analistas e gestores com o patamar dos preços de ativos. Parte dos agentes financeiros avaliam que as ações estão inflacionadas, principalmente do setor de tecnologia, que estão operando a múltiplos de 50 vezes a 400 vezes o lucro.
“[Os agentes] Começam a não enxergar tanto fundamento. Ou até tem fundamento, mas será que justifica um múltiplo tão alto assim? Então tem uma certa cautela começando a acontecer nas últimas semanas”, disse Cunha.
O CEO da iHUB afirmou que é normal o efeito de realização de lucros quando há uma forte valorização e há pessoas que estão “posicionadas” em criptomoedas há muito tempo.
“Mas acho que o pano de fundo e que está causando temor é a alavancagem do pessoal que comprou muita bitcoin, principalmente mais recentemente, e que não conseguiria suportar uma queda tão grande”, disse Cunha.
Fernando Carvalho, head of assets da OnilX, declarou que a queda não está relacionada à lisura do projeto do bitcoin. Ele citou os seguintes temas que dominaram o mercado de criptoativos nos últimos 45 dias:
Para Carvalho, há uma correção natural de um mercado inovador. O especialista disse, porém, que o movimento foi atípico, porque era esperado para o próximo ano.
O desempenho cíclico do bitcoin é ter 1 ano no negativo e 3 anos consecutivos no azul. O ano de 2025 interrompeu essa sequência, segundo o especialista. Ele afirmou que é esperado um novo padrão de movimento do criptoativo com as novas regras e a formação de reservas de países em bitcoin.
“O ano ruim tinha sido 2022, consequentemente teríamos 2023, 2024 e 2025 como anos bons”, declarou Carvalho. “Na minha perspectiva, isso se dá ao fato da institucionalização [do mercado]. É o ciclo está se criando um ambiente para as instituições entrarem”, completou.
O head of assets da OnilX declarou que o bitcoin está ganhando maturidade e não vê problemas de ameaças ao bitcoin.
