O tamanho do tombo: Hapvida perde quase R$ 7 bilhões em um único dia

da operadora de planos de saúde e odontológicos na Bolsa de Valores do Brasil (), nessa quinta-feira (13/11), representou uma perda bilionária para a companhia, que viu seu valor de mercado desabar em um único dia. Os papéis da Hapvida fecharam o pregão com um tombo de mais de 42%, cotados a R$ 18,89. Na mínima da sessão, a ação da companhia recuou a R$ 16,75, com uma derrocada de quase 50%. O derretimento dos papéis da Hapvida significou uma perda de cerca de R$ 6,8 bilhões em valor de mercado apenas na quinta-feira, segundo dados de Einar Rivero, da Elos Ayta Consultoria. Trata-se da maior queda diária das ações da Hapvida desde a abertura de capital da empresa, em 2018. As ações, inclusive, chegaram a entrar em leilão. O leilão de ações é um mecanismo utilizado pelas bolsas de valores para equilibrar a oferta e a demanda de ações em momentos específicos do pregão. Ele assegura que o preço de uma ação reflita de forma mais precisa o equilíbrio entre compradores e vendedores. Leia também No pregão desta sexta-feira (14/11), as ações da Hapvida operavam em queda no início da tarde. Pouco antes do meio-dia, os papéis da empresa recuavam 3,81%, cotados a R$ 18,17. Mercado reagiu mal a resultados da empresa De acordo com o balanço financeiro divulgado pela Hapvida, o lucro líquido ajustado da empresa somou R$ 338 milhões no terceiro trimestre deste ano. O resultado representou um crescimento de 12,7% em relação ao mesmo período de 2024. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado ficou em R$ 746,4 milhões, com uma queda anual de 17,6%. A média das estimativas do mercado apontava para um lucro líquido de R$ 248 milhões entre julho e setembro e um Ebitda de R$ 842 milhões. Segundo analistas do mercado, apesar do resultado positivo e do aumento do lucro no terceiro trimestre, o desempenho da Hapvida foi considerado decepcionante. Para o Goldman Sachs, um dado negativo foi a queda de 1,4 ponto percentual no índice de sinistralidade médica (MLR) em relação ao trimestre anterior, o que foi atribuído a efeitos sazonais piores do que o esperado, além de custos fixos mais elevados após a abertura de unidades hospitalares e ambulatoriais e vendas mais fracas. Um outro problema apontado pelo banco é o fluxo de caixa livre negativo de R$ 234 milhões, com crescimento da dívida líquida em relação ao segundo trimestre. O BTG Pactual, por sua vez, classificou os resultados da operadora no terceiro trimestre como fracos, diante de uma combinação de fatores negativos como o fluxo de caixa livre ruim e o crescimento orgânico abaixo das expectativas iniciais. “Cortamos as estimativas oficiais de Ebitda para 2026 em 20% e mantivemos recomendação de compra, mas com menor confiança, reduzindo o preço-alvo de fim de 2026 para R$ 50 (ante R$ 67)”, diz o relatório do BTG. Outro banco, o JPMorgan, também cortou o preço-alvo, de R$ 52 para R$ 39, e ainda rebaixou a recomendação para as ações da Hapvida de “compra” para “neutra”. Segundo o banco norte-americano, os resultados da companhia foram fracos e ficaram abaixo das projeções do mercado. “Em nossa opinião, o mercado deve reagir negativamente aos resultados, visto que algumas pressões reveladas nos números provavelmente persistirão pelo menos durante a maior parte de 2026”, afirma o JPMorgan. “Por um lado, estão sendo realizados os investimentos estruturais necessários para lidar com as restrições de capacidade, reduzir o volume de reclamações e melhorar a percepção da qualidade do serviço, visando a uma trajetória de crescimento mais sustentável. Por outro lado, a empresa não está colhendo os benefícios disso, pelo menos por enquanto, já que as adições líquidas permanecem limitadas, com alta taxa de cancelamento persistente e preços restritos”, completa o banco dos EUA. Para piorar o quadro, a Hapvida, segundo os analistas do mercado, vem enfrentando uma concorrência ainda mais acirrada na região metropolitana de São Paulo – onde a Amil vem mantendo uma postura comercial mais agressiva. Com isso, apontam os especialistas, a recuperação da lucratividade deve ocorrer de forma mais lenta até o fim do ano, possivelmente impulsionada por maiores volumes e tíquete médio.