O estoque da dívida federal recuou 0,28% e passou de R$ 8,14 trilhões em agosto para R$ 8,12 trilhões em setembro, segundo o Relatório Mensal da Dívida Pública Federal divulgado nesta 4ª feira (29.out.2025) pelo Tesouro Nacional. Eis a íntegra (PDF – 848 kB).
A queda reflete resgates líquidos de R$ 93,1 bilhões, compensados pela apropriação de juros de R$ 70,1 bilhões. Isso significa que o governo pagou mais dívidas do que emitiu novas. Porém, como em todo empréstimo, os juros comeram a maior parte do saldo.
No acumulado do ano até setembro, a dívida subiu 11%, o equivalente a R$ 805,9 bilhões. A maior parte da dívida do governo (96,3%) é interna, ou seja, para pessoas e empresas do Brasil (R$ 7,82 trilhões). A parte externa, devida a investidores de outros países (em dólar), é bem menor, de R$ 301,5 bilhões (US$ 56,7 bilhões).
O governo pega dinheiro emprestado oferecendo títulos com diferentes tipos de juros. Em setembro, os investidores preferiram taxas de juros fixas ou proteção da inflação, em vez de deixar o dinheiro rendendo apenas pela taxa Selic:
O prazo médio da dívida passou de 4,09 para 4,16 anos, isso dá mais fôlego para o governo se organizar, sem ter que pagar tudo de uma vez. A parte da dívida que vence no curto prazo, diminuiu: a parcela de vencimentos em até 12 meses caiu para 18,6%.
Bancos continuam sendo os maiores detentores da dívida interna (32,5%), seguidos por fundos de previdência (23,1%) e de investimento (20,9%). A posição de não residentes subiu R$ 25,6 bilhões, refletindo melhora na percepção de risco e interesse por ativos brasileiros.
O cenário externo favoreceu o desempenho dos papéis brasileiros. O Federal Reserve (banco central norte-americano) cortou juros em setembro, o que estimulou maior apetite global por risco.
